微资讯！量化CTA风格因子跟踪 · 商品市场下跌，动量风格强势

本报告完成时间|2023年3月13日

摘 要

动量：近一月累计多空收益0.78%，本周累计多空收益0.90%。

(相关资料图)

偏度：近一月累计多空收益-0.32%，本周累计多空收益0.24%。

持仓：近一月累计多空收益-1.35%，本周累计多空收益-0.46%。

期限结构：近一月累计多空收益-0.22%，本周累计多空收益-0.08%。

风险提示：本报告仅对商品期货市场风格作客观呈现，不具备任何投资建议。历史业绩不代表未来业绩，回测业绩不代表实盘业绩，期市有风险，入市需谨慎。

一

近一月来，商品市场走势分化，金属方面，黑色相比有色表现强势；本周市场分化加剧，黑色板块延续高位震荡，其余板块形成下跌趋势。图1为市场及板块近一月走势，图2为市场及板块本周走势。

二

因子IC方面，近一月来，动量、持仓因子表现突出；本周动量表现最强势。图3为各因子近一月累计IC，图4为各因子本周累计IC。

三

动量因子近一月震荡走高，多空对冲收益0.78%；本周表现突出，多空对冲收益0.90%。图5为动量因子近一月分组回测和多空对冲收益；图6为动量因子本周分组回测和多空对冲收益。

偏度因子近一月形成震荡走势，多空对冲收益-0.32%；本周风格延续震荡，多空对冲收益0.24%。图7为偏度因子近一月分组回测和多空对冲收益；图8为偏度因子本周分组回测和多空对冲收益。

持仓因子近一月收益明显，多空对冲收益-1.35%；本周继续扩大收益，多空对冲收益-0.46%。图9为持仓因子近一月分组回测和多空对冲收益；图10为持仓因子本周分组回测和多空对冲收益。

期限结构因子近一月表现不佳，多空对冲收益-0.22%；本周延续震荡走势，多空对冲收益-0.08%。图11为期限结构因子近一月分组回测和多空对冲收益；图12为期限结构因子本周分组回测和多空对冲收益。

近一月动量因子和持仓因子强势，取得明显收益；偏度因子和期限结构因子震荡走平，表现不佳。各因子多空对冲收益汇总统计如表1。

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